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2025/26年度11月的美國(guó)棉花供需前景顯示，美國(guó)產(chǎn)量預(yù)測(cè)幾乎上調(diào)了90萬(wàn)包，達(dá)到1410萬(wàn)包，出口預(yù)測(cè)增加了20萬(wàn)包，達(dá)到1220萬(wàn)包。產(chǎn)量增加的部分流向期末庫(kù)存，期末庫(kù)存量增加了近20%，達(dá)到430萬(wàn)包，庫(kù)消比為30.9%。

PriceSeek評(píng)析
棉花，多空評(píng)分：-2
美國(guó)2025/26年度棉花供需報(bào)告顯示，產(chǎn)量上調(diào)90萬(wàn)包至1410萬(wàn)包，出口僅增20萬(wàn)包至1220萬(wàn)包，多余供應(yīng)推高期末庫(kù)存近20%至430萬(wàn)包，庫(kù)消比達(dá)30.9%，表明嚴(yán)重供過(guò)于求。這對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成重大下行壓力，供應(yīng)增量遠(yuǎn)超需求，庫(kù)存積累強(qiáng)化市場(chǎng)過(guò)剩預(yù)期，價(jià)格承壓明顯。棉花期貨市場(chǎng)已顯疲軟，如2601合約結(jié)算價(jià)13475元/噸，跌幅15元，供需報(bào)告可能加劇看跌情緒，期貨價(jià)格面臨進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)。